Incertidumbre y Riesgo en los proyectos

En la anterior entrada se ilustró un flujo de caja elaborado con proyecciones determinísticas de lo que serían las proyecciones de ingresos, costo y demás. Sin embargo, ¿quien asegura que efectivamente estas proyecciones son las que ocurrirán?.

Con el fin de producir más información, el analista de proyectos frecuentemente  hace un ejercicio de estimar los posibles resultados que, en este caso, la variable de respuesta (Valor Presente Neto - VPN) puede alcanzar. Este ejercicio produce un rango o intervalo de valores para el VPN. Este intervalo de valores da una idea del riesgo del proyecto.

A mayor amplitud del intervalo mas riesgoso es el proyecto. Por supuesto, tenemos una concepción negativa del riesgo. Sin embargo, el enfoque que se presenta es más amplio, dado que incluye resultados favorables pero también resultados desfavorables.

En concreto, para dar una idea del riesgo del proyecto, esto es, producir un intervalo de valores de la variable de respuesta VPN, se tienen tres (3) técnicas:

• Análisis de Sensibilidad.
• Análisis de Escenarios.
• Simulación MonteCarlo.

Es importante señalar que estas técnicas se presentan bajo el contexto de la construcción de flujos de caja, porque sin duda, existen muchas más técnicas para manejar el riesgo en los proyectos de inversión.

En próximas entregas se hará una descripción de cada una de las técnicas mencionadas con su respectivo ejemplo de aplicación.